当前位置:『 创业学院 』->文章正文

火锅底料,沸腾的“金矿”

2021年12月13日  转载自:文 | 资本星球,作者 | 唐飞
内容摘要:文|资本星球,作者|唐飞,编辑|贝尔“无火锅,不冬天”这句话是有道理的——这样的寒冷天气约三五好友,边涮美食边聊天,再冷的身子也被温暖了。中国人对于火锅的喜爱,已传承了2000多年——早在西汉,火...

文 | 资本星球,作者 | 唐飞,编辑 | 贝尔

“无火锅,不冬天”这句话是有道理的——这样的寒冷天气约三五好友,边涮美食边聊天,再冷的身子也被温暖了。

中国人对于火锅的喜爱,已传承了2000多年——早在西汉,火锅已经为当时王侯青睐,海昏侯墓文物中就曾发现火锅实物;而现代,火锅依旧很受欢迎,并形成了高达数千亿的市场。

2020年,火锅市场占中国内地整体中式菜肴市场的14.1%。我国火锅餐饮市场规模也从2013年的2813亿元增加至2020年的5843亿元,期间CAGR为11.0%,预计2022年将达7077亿元,是中式餐饮中增长最快的品类。

沸腾的火锅,也带动了火锅调料市场增长。

火锅调料分为火锅底料和火锅蘸料两种类型,目前火锅蘸料的产业化和品牌发展相对滞后,我们将在今后的文章中详细探讨。本篇文章将重点聊聊火锅底料这门生意。

图源:民生证券

得益于火锅行业的高增长,我国火锅底料市场规模已由2017年169亿元增至2020年249亿元,年均复合增长率为13.79%。预计2023年火锅底料市场规模将达到370亿元,未来三年CAGR约13%。

民生证券研报中认为,火锅底料行业正处于成长初期,高景气度、低渗透率、龙头加快渠道织网与消费者品牌意识觉醒是行业目前的重要特征。在这条赛道中,已呈现出明显的头部梯队,其中颐海国际、天味食品和海天味业声量最大。

高预期的前提下,投资者应该如何布局?本篇文章将分析两个问题:

1.“底料”热潮因何而起?

2.主要参与者实力如何?

沸腾的“生意”

火锅底料是用于调制火锅汤的调味料,近年来,顺应大众消费者喜爱川味食品的趋势,火锅凭借菜品标准化、多样化及饮食便捷化的特点,得到了迅速的发展。

以颐海国际为例,在2020年疫情突袭之下,公司营收53.60亿,同比增速25.16%;净利润也有8.85亿,同比增长23.18%。2019年1月2日,公司股价只有17.76港元,到今年1月4日收盘股价已经达到117.20港元,两年里股价翻了六倍多。

为什么颐海国际近两年能在资本市场有这么好的表现?要理解火锅底料估值的核心逻辑,还要先理解消费者、产品、渠道这三要素,即大家常说的“人、货、场”。

通常来说,火锅料的消费者可以分为B端和C端。火锅料目前2C与2B各占一半,基本都在100亿元左右的规模。

民生证券认为,中长期来看,就B端消费而言,由于餐饮经营逐渐走向规范,监管逐步趋严,行业对于降成本、提效率逐步形成共识,对复合调味料的需求不断增加。除了呷哺呷哺、海底捞等全国性连锁火锅之外,包括黄记煌三汁焖锅、猪肚鸡火锅捞王、虾吃虾涮、润园四季椰子鸡等新型口味的火锅连锁店也在加速扩张,这都给火锅底料企业提供了很好的商机。

按最保守全国一年一个家庭4次需求计算,行业空间接近150亿,行业超七成为中低端中小玩家,伴随着大品牌逐步替代中小玩家份额,资源呈现向头部聚拢的态势。

C端消费者而言,随着消费年轻化大趋势,复合调味品比传统调味品更符合年轻人需求,效率高、成本低,目前整个行业还处于发展初期。

根据国家统计局数据,国内户均人数从2000年的3.44人下降至2020年的2.62人,呈现家庭小型化的发展趋势。参考邻国日本的经验,随着家庭结构的小型化,家庭烹饪将越来越不经济,导致需求更偏好便捷化,表现为小包装的火锅底料占比不断提升,这一消费结构的改变将利好行业。

另外,火锅底料还向炒菜、麻辣香锅等消费场景持续扩容,如麻辣烫、串串香、冒菜、麻辣香锅、毛血旺等都要用到火锅底料。

从火锅底料本身来讲,也正面临结构升级。

在结构升级带动下,火锅底料价格带不断上移。过去十年价格天花板已突破,行业迎来升级时代。牛油品类火锅底料产品价格将有所提升,牛油品类5元以下产品将逐步淘汰,10元以下产品也将进行升级,价格向10元靠拢。清油、非辣类产品上海市场终端价格高于现有牛油产品5-10元,品类价格梯度明显,上升空间小。

实际上,火锅底料的价格带上移与下游餐饮门店客单价提升相互呼应,2011至2020年呷哺呷哺客单价提升33%,2015至2020年海底捞客单价提升20%。

图源:民生证券

在渠道端,火锅底料的销售也从传统的农贸市场逐渐向大型商超和电商渠道过度。以天味食品为例,在2016年以前,60%以上是农贸市场渠道,而2020年公司农贸流通的比例下降至 50%,大量的KA、连锁超市等现代终端进入公司渠道体系。

不过总体而言,火锅底料的生产门槛并不高,各家的口味差距也不算太大,调料业亦不具备白酒的高品牌溢价。

所以,单就火锅底料行业而言,准入门槛不高,核心的竞争力除了品牌之外,可能就是渠道了,故而各品牌的渠道建设(含广告)投入都占了大头。

火锅底料“三国杀”

受限于饮食文化、口味差异化,火锅底料行业形成了明显的区域市场,例如东北龙头为蒙式口味的“草原红太阳”,西南龙头为川渝牛油口味的“桥头”,而华东、华北、中南为清油+非辣口味的“颐海国际”。

过去几年行业集中度明显提升,但主要由龙头贡献。2015至2019年,火锅底料呈现出格局缓慢集中的趋势(CR5从30%提高至36%),但实际上主要由龙头颐海国际贡献,对应收入复合增速为42%。

------------------------------

本文转载自:文 | 资本星球,作者 | 唐飞
https://new.qq.com/omn/20211207/20211207A08MCK00.html

该文章共2页

转载该文章目的在于传递更多信息,如不同意转载或涉及版权、内容等问题请及时与本站联系,以便可以立即删除;我们对文中观点保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,仅作参考。
相关厨艺资料
  • 这款火锅鸡将川味中的红烧鸡与麻辣火锅相结合,通过改良制作工艺和烹调手法,使浓郁的香味与滑嫩的鸡肉融为一体,汤色红亮,麻辣适中、口感独特,老少皆宜,受到广大食客的喜爱...
  • 该资料包括【牛油火锅底料】和【火锅老油】两套教程,内容丰富,价格实惠,由从厨三十余年的杨主厨倾力打造,制作讲究,味道正宗,在市场中吸引众多消费者的认可,各香料配比、原材料组成及制作、核心增香密码、炒料细节等均毫无保留的进行了详细讲解...
  • 这款牛油火锅底料油料配比合理,香辣而不油腻,直观看为天然辣椒油色,尝之口感舒适、鲜味浓郁、咸度适中,闻之有纯正的麻辣香味;可以媲美市场中销售的成品底料,且制作成本低廉,不仅可以用于火锅中使用,也可以用于串串香、冒菜、干锅、烧菜中使用,使菜品的味道得到提升...
  • 用料:海虾300克土豆1个洋葱1/2个芹菜2、3根大蒜1/2头姜5、6片花椒1大勺干辣椒6、7个料酒碎少郫县豆瓣酱(或者其它自己喜欢的任何香辣酱、火锅底料)适量淡色鲜酱油1大勺糖1大勺香油少许做法...
  • 制作:李志强郫县豆瓣+甜面酱+火锅底料混合是个什么味儿啊?这道日售60份的土烧鹅给出了答案,其独特的口味已经成功征服了很多食客的味蕾。提前预制:1.仔鹅3只(每只重约2000克)宰杀治净,剁成5厘...
  • 此菜是餐厅的主打吊锅菜,销量常年稳居榜首,每天卖出将近100份。问及原因,杨师傅说了以下四点关键:第一,特地选用净重2.5千克/只的跑山鸡入菜,口感筋道、香味浓郁,若用三黄鸡,虽然货源足、成本低,...
  • 在成都有一家鱼火锅,每逢餐点,门前都有一大堆人排队,有时候,等餐者磕下的瓜子壳能积累到一寸多厚,吃过的人都说,这家鱼火锅的底料很有特色。那么,这家鱼火锅的底料是怎样制作的呢?下面就带大家一起看看!...
  • 底料、油料的制作:油料:牛油2.5干克,菜子油、色拉油各10千克,炼好的鸡油5千克。调料:郫县豆瓣酱(剁碎)1干克,永川豆豉(剁碎)300克,冰糖100克,小香葱、姜(拍碎)、高度白酒、圆葱、醪糟...
  • 在餐饮业里,配方、比例决定着菜品的稳定与质量,也是师傅们极不愿意透露的秘籍之一。然而,还是有那么一部份师傅,是愿意把自己的配方与人分享的。今天,数位师傅就把自己常用的配方拿出来,以让大家参考借鉴,...
  • 吊锅没有靓丽的造型,也不追求选料的精细,只会给人实实在在的温暖和美味。成都“蓉城熙客吊锅菜”餐厅的吊锅菜品种有很多,吊锅鱼、吊锅鸡、吊锅饭等等都各具特色,款款美味。而这些乡土气十足的吊锅菜,也让餐...
  • 一、原料:生清油3500毫升、大姜片30克、蒜瓣60克、大葱节40克、糍粑辣椒1000克、郫县豆瓣150克、香料粗粒40克、干青花椒100克、豆豉30克、高度白酒50毫升二、制法:1、把生清油倒锅...
  • 注:以下白汤锅与辣汤锅介绍,均为10锅单锅用量,如兑制鸳鸯肥羊锅,两款汤料用量分别减半组合即可。1、白汤锅制作流程:吊制白汤原料:老母鸡1只(约4500克),羊棒子骨2000克、鸭架1只、牛骨25...
  • 1、主料:鲜活梭边鱼1000克。2、调助料:葱段100克,泡子姜片50克,子弹头泡椒100克,独蒜100克,泡青菜梗50克,火锅底料,胡椒粉2克,精盐10克,料酒100克,醪糟汁30克,香菜段5克...
  • 原料:生清油3500毫升、大姜片30克、蒜瓣60克、大葱节40克、糍粑辣椒1000克、郫县豆瓣150克、香料粗粒40克、干青花椒100克、豆豉30克、高度白酒50毫升制法:1、把生清油倒锅里,开大...
  • 如今的火锅品种日益多样化,除重庆火锅、北方涮羊肉之外,近年来又增添了一个新的门类——炖涮派火锅,其主体为一道招牌单品,吃完主菜再添汤涮食其它各类原料。由于口味浓郁、操作方便,主打炖涮派火锅的单品店...
  • 老汤鱼火锅是结合川菜和粤菜烹调方法创制而成的一种半卤半涮的火锅。它集中了南北火锅的优点,具有汤料浓淡相宜、酱香浓郁、回味悠长、营养滋补等特点。“老汤鱼火锅”先采用粤菜中小火煲靓汤的方法,煲出一锅营...
  • 所谓重庆新派火锅是相对重庆老火锅而言的。重庆老火锅兴起于九十年代中期,在二000年前后达到鼎盛。比较有代表性的是,临江门老火锅、桥头火锅等,其厅堂的表现形式是:砖头垒灶,下置煤球炉(后改为煤油炉、...
  • 火锅是中国的传统饮食方式,起源于民间,历史悠久。今日火锅的容器制法和调味等已经历了上千年的演变,无疑是中华美食的传承经典。以重庆火锅,最为著名,重庆火锅具有以下六大特色:一、麻辣为主.多味并存二、...
  • 原料:毛肚、黄喉、胎君肝、鸭肠、鱿鱼各80克藕片、木耳、土豆片各100克盐、味精、鸡精、高汤、自制火锅底料、幺麻子熟香菜籽油各适量制法:1.锅里放入熟香菜籽油烧热,倒入自制火锅底料炒香后,掺入高汤...
  • 原料:牛腩(牛腩先入清水,里面放葱姜末、大料、料酒,一般500克牛腩加葱姜末各20克,大料5克,料酒15克大火煮开,小火煮30分钟至七成熟,去异味)300克,处理过的贵州烟笋(干制品,15元/斤,...
猜你喜欢

金牌教程推荐

联系
我们

手机
访问

手机扫描二维码

收藏
网站

顶部